过关投注（Parlay）——在北美以外的大多数地区被称为累积投注（Accumulator）或“acca”——是将两个或多个独立选项链接成单一投注的方式。你无需为每个选项单独下注，而是将它们组合在一起，赔率会通过链式反应相乘。其派彩金额比单独投注每个选项要高，但有一个让大多数初学者栽跟头的陷阱：每一项（leg）都必须胜出。如果选对了四个，却输掉了第五个，整张注单即告作废。不存在部分中奖的情况。
一旦你理解了乘法原理，其机制就非常直观。每一项的十进制赔率代表了如果该项胜出，你的本金会增长多少——2.00 表示翻倍，1.50 表示增长一半。在过关投注中，第一项的派彩金额会成为进入第二项的“本金”，以此类推。你将所有十进制赔率相乘，然后将该组合数值乘以你的原始本金。由于这是复利计算而非加法，总赔率的增长速度远超直觉判断——三个价格适中的热门选项组合在一起，其赔率可能会看起来像是一场冷门投注。
这种复利效应正是过关投注对博彩公司和投注者都具有吸引力的原因。每一项都包含其内置的利润率（即“抽水”或“vig”），当你将多个选项串联在一起时，这些利润率也会叠加——因此，博彩公司在五项过关投注中的优势，要比其中任何单项投注的优势大得多。投注者追求更高的回报并没有错，但他们往往没有考虑到组合投注的获胜难度究竟有多大，或者为了这种高回报他们额外支付了多少利润率。
过关投注之所以存在，是因为它解决了一个实际问题：将几个微小、不起眼的赔率变成一张值得期待的注单。以 1.85 的赔率下注 $20.00 几乎激不起什么水花。将四个类似的选项组合成一个累积投注，同样的 $20.00 可能会变成四位数的收益。这就是它的全部吸引力——杠杆效应——同时也是它的全部风险，因为所有四个选项同时命中的概率远低于任何单项赔率所暗示的概率。
示例
假设你喜欢周中欧冠和英超赛程中的四个结果：
- 皇家马德里击败一支苦苦挣扎的中游球队——十进制赔率 1.40
- 拜仁慕尼黑主场获胜——十进制赔率 1.55
- 阿森纳击败埃弗顿——十进制赔率 1.65
- 德约科维奇在网球大满贯四分之一决赛中直落三盘获胜——十进制赔率 2.20
如果分别以 $25.00 下注这四场比赛，且四场全赢，你将在四张独立的注单中获得 $25.00 × 1.40 + $25.00 × 1.55 + $25.00 × 1.65 + $25.00 × 2.20 的回报——这是一组适中且可预测的派彩，且任何单项的失利只会让你损失那 $25.00。
如果改为以 $25.00 的本金进行过关投注，你需要先将赔率相乘：1.40 × 1.55 × 1.65 × 2.20 = 7.8925（过程中保留四位小数）。你的潜在派彩为 $25.00 × 7.8925 = $197.31，利润为 $172.31——而如果你分别投注四场单项，总利润约为 $77.50。过关投注在相同的总胜率下支付了双倍以上的金额，因为你现在获得了补偿，以应对需要四项全对而非单独判断每一项所带来的额外难度。
但如果出现失败的情况：皇马和拜仁都轻松获胜，阿森纳打平，德约科维奇四盘获胜。四项中对了三项——过关投注的回报正好是 $0。如果是作为四张单项投注，当晚你会有两张中奖注单，净头寸处于可控范围。过关投注的高额派彩之所以存在，仅仅是因为它同时也伴随着极高的颗粒无收的风险。
要点
- 相乘，而非相加：通过将各选项的十进制赔率相乘来组合，然后乘以你的本金——永远不要直接相加赔率或凭直觉估算派彩，其增长速度远超直觉。
- 每一项都必须胜出：过关投注没有部分派彩。四项中三项正确即为输，与四项全错的结果完全相同——请将这种二元结果纳入你对投注本金分配的考量中。
- 利润率随选项增加而叠加：每个选项都包含博彩公司的内置优势，叠加选项也会叠加这种优势，因此，即使每个单项赔率看起来都很合理，一个大型过关投注的价值比例也比单独投注这些选项要差。
- 相关选项会扭曲价格：组合相互影响的结果（例如“某队获胜”和“其明星前锋首开纪录”）与组合独立事件不同，许多博彩公司因此会限制或重新定价这些“同场过关”（same-game）组合。
- 选项越少、赔率越低越安全：两项或三项接近稳赢的热门选项组成的过关投注，既能保持较高的获胜概率，又能将派彩提升至高于单项投注的水平——一旦超过四或五项，风险状况会急剧变化。
- 根据胜率而非潜在派彩来确定投注额：由于长串过关投注很少获胜，应将其视为小额、偶尔为之的投注，而不是核心策略——追逐诱人的总赔率是资金流失最快的方式。