Hedging bedeutet, gegen die eigene ursprüngliche Position zu wetten, sobald sich der Markt zu Ihren Gunsten entwickelt hat, sodass Sie in jedem Fall etwas gewinnen (oder einen großen Verlust vermeiden), egal was als Nächstes passiert. Dies ist besonders nützlich bei Futures- oder Ante-Post-Wetten – also Wetten, die Wochen oder Monate vor Abschluss eines Ereignisses platziert werden –, da sich bei diesen Wetten das Bild zwischen dem Zeitpunkt der Platzierung und der Abrechnung stark verändern kann.

Die Mechanik ist einfach, auch wenn die Arithmetik kompliziert erscheinen mag. Sie beginnen mit einer Wette zu hohen Quoten. Die Zeit vergeht, die Chancen Ihrer Auswahl verbessern sich und der Markt passt die Preise an – die Quoten für Ihre Seite sinken und die Quoten für die Gegenseite werden zu vernünftigen Preisen wettbar. Sie setzen dann Geld auf den gegenteiligen Ausgang. Wenn Ihre ursprüngliche Auswahl gewinnt, erhalten Sie die Auszahlung abzüglich des für das Hedging eingesetzten Betrags. Wenn sie verliert, zahlt die Hedge-Wette aus und deckt einen Teil oder die gesamte Summe ab, die Sie sonst verlieren würden. Bei präziser Ausführung können Sie den Gewinn so angleichen, dass er identisch ist, unabhängig davon, welche Seite gewinnt.

Hedging ist nicht auf Outright-/Futures-Märkte beschränkt. Es tritt immer dann auf, wenn der Ausgang einer Wette noch offen ist, sich die Quoten aber so weit verschoben haben, dass es sich lohnt, die Gegenseite abzusichern – etwa bei einer Kombiwette, bei der noch ein Spiel aussteht, einem Live-Tennisspiel, bei dem Ihr Tipp vor dem Spiel den ersten Satz verloren hat und die Quote gestiegen ist, oder einem Pferd, das über Nacht vor einem großen Handicap vom Favoriten zum zweitbesten Favoriten wurde. Der gemeinsame Nenner ist immer derselbe: Sie geben bewusst einen Teil Ihres maximal möglichen Gewinns auf, um die Varianz zu verringern, manchmal sogar bis auf null.

Beispiel

Angenommen, Sie wetten ante-post auf Carlos Alcaraz als Wimbledon-Sieger zu einer Quote von 8.50 (ungefähr 15/2 als Bruchzahl, +750 im amerikanischen Format) mit einem Einsatz von $40. Wenn er das Turnier gewinnt, zahlt diese Wette allein $340 aus ($40 Einsatz zurück plus $300 Gewinn).

Alcaraz erreicht das Finale gegen Novak Djokovic. Der Markt für die Spielquoten im Finale sieht Alcaraz nun bei 1.57 und Djokovic bei 2.60. Sie entscheiden sich für ein Hedging, indem Sie auf Djokovic setzen, sodass Sie in jedem Fall den gleichen Betrag gewinnen, egal wer die Trophäe in die Höhe stemmt.

Um den richtigen Hedge-Einsatz zu finden, möchten Sie, dass Ihr Gewinn in beiden Szenarien identisch ist. Wenn Alcaraz gewinnt, beträgt Ihr Gewinn $340 abzüglich Ihres Gesamteinsatzes ($40 ursprünglicher Einsatz plus der Betrag, den Sie auf Djokovic setzen). Wenn Djokovic gewinnt, ist Ihr Gewinn die Djokovic-Auszahlung abzüglich desselben Gesamteinsatzes. Wenn man diese beiden Gewinnzahlen gleichsetzt und auflöst, ergibt sich ein Hedge-Einsatz von $130.77 auf Djokovic bei 2.60.

Überprüfen Sie beide Ergebnisse:

  • Alcaraz gewinnt: $340 Auszahlung − $170.77 Gesamteinsatz ($40 + $130.77) = $169.23 Gewinn.
  • Djokovic gewinnt: $130.77 × 2.60 = $340.00 Auszahlung − $170.77 Gesamteinsatz = $169.23 Gewinn.

Sie haben eine Ante-Post-Wette, die auf null hätte fallen können, in einen garantierten Gewinn von $169.23 umgewandelt, auf Kosten von $130.77 der $300, die Sie gemacht hätten, wenn Sie die ursprüngliche Wette ungesichert gelassen hätten. Dieser Kompromiss – weniger Gewinnpotenzial für mehr Sicherheit – ist der ganze Sinn des Hedgings.

Key Points

  • Hedging sichert ein Ergebnis, es erzeugt kein kostenloses Geld: Der garantierte Gewinn ist immer kleiner als Ihr maximal möglicher Gewinn. Berechnen Sie beide Zahlen, bevor Sie hedgen, damit Sie genau wissen, was Sie aufgeben.
  • Sie müssen nicht auf gleichen Gewinn hedgen: Ein teilweises Hedging – bei dem Sie weniger als den vollen „Angleichungsbetrag“ setzen – reduziert immer noch Ihr Abwärtsrisiko, während Sie mehr Aufwärtspotenzial behalten als bei einem vollständigen Hedge. Entscheiden Sie zuerst, ob Sie sich gegen einen Verlust absichern oder nur die Varianz glätten möchten.
  • Die besten Hedge-Fenster entstehen durch große Preisschwankungen: Ein Pferd, dessen Quote über Nacht steigt, ein Tennisspieler, der als Außenseiter zum Favoriten wird, oder eine Fußballmannschaft, die sich als Außenseiter aus einer Gruppe qualifiziert – das sind die Momente, in denen die Hedge-Quoten großzügig genug sind, um den Handel lohnenswert zu machen.
  • Hedging bei verschiedenen Buchmachern ist meist besser als bei einem einzigen Anbieter: Die Preise für die Gegenseite zu vergleichen, anstatt einfach die Quoten Ihres ursprünglichen Buchmachers zu akzeptieren, verändert die Höhe des Gewinns, den Sie sichern können – manchmal um eine beachtliche Marge.
  • Es funktioniert genauso gut, um Verluste zu begrenzen, wie um Gewinne zu schützen: Wenn sich Ihre ursprüngliche Wette gegen Sie entwickelt hat, anstatt sich zu verbessern, kann Hedging den Schaden immer noch begrenzen, auch wenn die „garantierte“ Zahl in diesem Fall ein kleinerer Verlust anstelle eines Gewinns ist.
  • Rechnen Sie vor dem Platzieren des Hedges, nicht danach: Es ist leicht, den unter Zeitdruck benötigten Einsatz falsch einzuschätzen – wie bei einem Spiel, das kurz vor dem Beginn steht – und am Ende ungleiche Gewinne über die beiden Ergebnisse zu erzielen, anstatt der sauberen Absicherung, die Sie beabsichtigt hatten.