Hedging (đặt cược đối ứng) nghĩa là đặt cược ngược lại với vị thế ban đầu của bạn sau khi thị trường đã chuyển dịch theo hướng có lợi cho bạn, để bạn chắc chắn thắng một khoản nào đó (hoặc tránh một khoản lỗ lớn) bất kể điều gì xảy ra sau đó. Phương pháp này hữu ích nhất với các cược tương lai (futures) hoặc cược ante-post — những khoản cược đặt vào một kết quả trước nhiều tuần hoặc nhiều tháng khi sự kiện kết thúc — bởi vì đây chính là những loại cược mà tình thế thay đổi rất nhiều giữa thời điểm bạn đặt cược và thời điểm chúng được thanh toán.
Cơ chế này rất đơn giản mặc dù các phép tính có thể trông hơi phức tạp. Bạn bắt đầu với một khoản cược ở tỷ lệ cược (odds) cao. Thời gian trôi qua, cơ hội của lựa chọn bạn chọn được cải thiện và thị trường định giá lại — tỷ lệ cược cho phía của bạn giảm xuống và tỷ lệ cược cho phía đối diện trở nên khả thi với mức giá hợp lý. Sau đó, bạn đặt tiền vào kết quả đối diện. Nếu lựa chọn ban đầu của bạn thắng, bạn nhận được khoản thanh toán đó trừ đi số tiền bạn đã chi cho việc hedging. Nếu nó thua, cược đối ứng sẽ thắng và bù đắp một phần hoặc toàn bộ số tiền bạn lẽ ra sẽ mất. Nếu thực hiện chính xác, bạn có thể cân bằng lợi nhuận sao cho giống hệt nhau bất kể bên nào thắng.
Hedging không chỉ giới hạn ở các thị trường outright/futures. Nó xuất hiện bất cứ khi nào kết quả của một cược vẫn còn bỏ ngỏ nhưng tỷ lệ cược đã thay đổi đủ để việc bao phủ phía bên kia trở nên đáng giá — một cược xiên (parlay) nhiều chặng với một chặng chưa diễn ra, một trận tennis đang diễn ra mà lựa chọn trước trận của bạn đã thua set đầu tiên và tỷ lệ cược đã thay đổi, hoặc một con ngựa đã chuyển từ vị thế được yêu thích nhất sang vị thế thứ hai sau một đêm trước một cuộc đua handicap lớn. Điểm chung luôn giống nhau: bạn cố tình từ bỏ một phần lợi nhuận tối đa có thể để đổi lấy việc giảm thiểu biến động, đôi khi xuống bằng không.
Ví dụ
Giả sử bạn đặt cược ante-post cho Carlos Alcaraz vô địch Wimbledon với tỷ lệ cược 8.50 (xấp xỉ 15/2 dạng phân số, +750 dạng Mỹ), với số tiền cược $40. Nếu anh ấy thắng giải đấu, riêng khoản cược đó sẽ trả về $340 (trả lại $40 tiền cược của bạn cộng với $300 lợi nhuận).
Alcaraz lọt vào trận chung kết gặp Novak Djokovic. Thị trường tỷ lệ cược cho trận chung kết hiện có Alcaraz ở mức 1.57 để thắng và Djokovic ở mức 2.60. Bạn quyết định thực hiện hedging bằng cách đặt cược cho Djokovic, để bạn thu về cùng một số tiền bất kể ai nâng cúp.
Để tìm ra số tiền cược đối ứng phù hợp, bạn muốn lợi nhuận của mình giống hệt nhau trong cả hai kịch bản. Nếu Alcaraz thắng, lợi nhuận của bạn là $340 trừ đi tổng số tiền bạn đã bỏ ra ($40 tiền cược gốc cộng với bất kỳ số tiền nào bạn đặt vào Djokovic). Nếu Djokovic thắng, lợi nhuận của bạn là khoản thanh toán từ Djokovic trừ đi tổng số tiền đã bỏ ra đó. Việc đặt hai con số lợi nhuận này bằng nhau và giải phương trình sẽ cho ra số tiền cược đối ứng là $130.77 cho Djokovic ở tỷ lệ 2.60.
Kiểm tra cả hai kết quả:
- Alcaraz thắng: $340 tiền thanh toán − $170.77 tổng tiền cược ($40 + $130.77) = $169.23 lợi nhuận.
- Djokovic thắng: $130.77 × 2.60 = $340.00 tiền thanh toán − $170.77 tổng tiền cược = $169.23 lợi nhuận.
Bạn đã chuyển đổi một khoản cược ante-post vốn có thể về bằng không thành khoản thắng chắc chắn $169.23, với cái giá là từ bỏ $130.77 trong số $300 bạn lẽ ra đã kiếm được nếu để nguyên cược ban đầu. Sự đánh đổi đó — ít lợi nhuận hơn để đổi lấy sự chắc chắn — chính là mục đích của việc hedging.
Các điểm chính
- Hedging chốt kết quả, không tạo ra tiền miễn phí: lợi nhuận được đảm bảo luôn nhỏ hơn mức thắng tối đa có thể của bạn. Hãy tính toán cả hai con số trước khi bạn thực hiện hedging để biết chính xác những gì bạn đang từ bỏ.
- Bạn không nhất thiết phải hedging để có lợi nhuận bằng nhau: một khoản hedging một phần — đặt cược ít hơn số tiền “cân bằng” đầy đủ — vẫn cắt giảm rủi ro thua lỗ trong khi giữ lại nhiều tiềm năng lợi nhuận hơn so với hedging toàn phần. Hãy quyết định trước xem bạn đang bảo vệ mình khỏi khoản lỗ hay chỉ đang làm phẳng các biến động.
- Cửa sổ hedging tốt nhất đến từ những biến động giá lớn: một con ngựa bị giảm giá sau một đêm, một tay vợt tennis lọt vào chung kết từ vị thế cửa dưới thành cửa trên, hoặc một đội bóng vượt qua vòng bảng từ vị thế đội yếu — đây là những thời điểm mà tỷ lệ cược đối ứng đủ hấp dẫn để làm cho giao dịch trở nên đáng giá.
- Hedging trên các nhà cái khác nhau thường tốt hơn hedging trên một trang web: việc so sánh giá ở phía đối diện, thay vì chấp nhận bất cứ tỷ lệ nào mà nhà cái ban đầu đưa ra, sẽ thay đổi mức lợi nhuận bạn có thể chốt — đôi khi là một biên độ đáng kể.
- Nó hoạt động theo cùng một cách để cắt lỗ cũng như bảo vệ lợi nhuận: nếu cược ban đầu của bạn đã thay đổi theo hướng bất lợi thay vì có lợi, hedging vẫn có thể giới hạn thiệt hại, mặc dù con số “được đảm bảo” trong trường hợp đó là một khoản lỗ nhỏ hơn thay vì lợi nhuận.
- Hãy tính toán trước khi bạn đặt cược đối ứng, không phải sau đó: rất dễ đánh giá sai số tiền cần thiết dưới áp lực thời gian — như khi một trận đấu sắp bắt đầu — và kết quả là lợi nhuận không đều giữa hai kết quả thay vì sự chốt lời gọn gàng mà bạn dự định.