Хеджирование означает ставку против вашей собственной первоначальной позиции, как только рынок изменился в вашу пользу, чтобы вы получили выигрыш (или избежали крупного убытка) независимо от того, что произойдет дальше. Это наиболее полезно при долгосрочных ставках (futures или ante-post) — пари, заключенных на исход за недели или месяцы до завершения события, — поскольку именно в таких случаях ситуация сильно меняется между моментом заключения пари и моментом его расчета.

Механика проста, хотя расчеты могут показаться сложными. Вы начинаете со ставки с высокими коэффициентами. Время идет, шансы вашего выбора улучшаются, и рынок пересчитывает котировки — коэффициенты на вашу сторону снижаются, а коэффициенты на противоположный исход становятся приемлемыми для ставки. Затем вы ставите деньги на противоположный исход. Если ваш первоначальный выбор выигрывает, вы получаете выплату за вычетом суммы, потраченной на хеджирование. Если он проигрывает, хеджирующая ставка приносит выплату, которая покрывает часть или всю сумму, которую вы в противном случае потеряли бы. При точном расчете можно уравнять прибыль так, чтобы она была одинаковой независимо от того, какой исход победит.

Хеджирование не ограничивается только рынками долгосрочных ставок. Оно применимо везде, где исход ставки еще не определен, но коэффициенты изменились настолько, что перекрытие другой стороны стало выгодным: например, в экспрессе, где остался один несыгранный матч; в теннисном матче по ходу игры (in-play), где ваш предматчевый выбор проиграл первый сет и коэффициент на него вырос; или если лошадь за ночь перед крупным гандикапом перестала быть фаворитом и стала вторым претендентом. Общая суть всегда одна: вы намеренно отказываетесь от части максимально возможного выигрыша в обмен на снижение дисперсии, иногда до нуля.

Пример

Предположим, вы поставили $40 на победу Карлоса Алькараса в Уимблдоне до начала турнира (ante-post) с коэффициентом 8.50 (примерно 15/2 в дробном формате, +750 в американском). Если он выиграет турнир, эта ставка принесет $340 (возврат вашей ставки $40 плюс $300 прибыли).

Алькарас выходит в финал против Новака Джоковича. Рынок коэффициентов на финал теперь предлагает 1.57 на победу Алькараса и 2.60 на победу Джоковича. Вы решаете захеджироваться, поставив на Джоковича, чтобы остаться в плюсе на одну и ту же сумму, независимо от того, кто поднимет трофей.

Чтобы найти правильную сумму хеджирующей ставки, нужно, чтобы ваша прибыль была одинаковой в обоих сценариях. Если побеждает Алькарас, ваша прибыль составляет $340 минус ваши общие затраты ($40 первоначальной ставки плюс сумма, которую вы поставите на Джоковича). Если побеждает Джокович, ваша прибыль — это выплата по ставке на Джоковича минус те же общие затраты. Приравнивание этих двух показателей прибыли и решение уравнения дает сумму хеджирующей ставки $130.77 на Джоковича с коэффициентом 2.60.

Проверим оба исхода:

  • Победа Алькараса: выплата $340 − $170.77 общих затрат ($40 + $130.77) = $169.23 прибыли.
  • Победа Джоковича: $130.77 × 2.60 = $340.00 выплата − $170.77 общих затрат = $169.23 прибыли.

Вы превратили долгосрочную ставку, которая могла обесцениться до нуля, в гарантированный выигрыш $169.23, ценой отказа от $130.77 из тех $300, которые вы получили бы, если бы оставили первоначальную ставку без перекрытия. Этот компромисс — меньший потенциальный доход ради уверенности — и есть главная цель хеджирования.

Основные положения

  • Хеджирование фиксирует результат, а не создает «бесплатные» деньги: гарантированная прибыль всегда меньше, чем максимально возможный выигрыш. Рассчитайте оба числа перед хеджированием, чтобы точно знать, от чего вы отказываетесь.
  • Вам не обязательно хеджироваться для получения равной прибыли: частичное хеджирование — ставка меньше полной «уравнивающей» суммы — все равно снижает ваш риск, сохраняя при этом больше потенциальной прибыли, чем полное хеджирование. Сначала решите, защищаетесь ли вы от убытка или просто сглаживаете дисперсию.
  • Лучшие возможности для хеджирования возникают при резких изменениях цен: лошадь, коэффициент на которую вырос за ночь; теннисист, вышедший в финал в статусе аутсайдера, ставшего фаворитом; или футбольная команда, вышедшая из группы вопреки прогнозам — это моменты, когда коэффициенты для хеджирования достаточно выгодны, чтобы сделать сделку целесообразной.
  • Хеджирование в разных букмекерских конторах обычно лучше, чем в одной: сравнение коэффициентов на противоположный исход вместо принятия того, что предлагает ваш первоначальный букмекер, меняет сумму прибыли, которую вы можете зафиксировать — иногда весьма существенно.
  • Это работает одинаково как для сокращения убытков, так и для защиты прибыли: если ваша первоначальная ставка обесценилась, хеджирование все равно может ограничить ущерб, хотя «гарантированная» сумма в этом случае будет означать меньший убыток, а не прибыль.
  • Производите расчеты до размещения хеджирующей ставки, а не после: легко ошибиться в расчете необходимой суммы в условиях нехватки времени — например, когда матч вот-вот начнется — и в итоге получить неравномерную прибыль по исходам вместо того чистого результата, на который вы рассчитывали.

Связанные калькуляторы